過去2個交易日，A股上市險企股價齊漲。Wind數(shù)據(jù)顯示，僅4月17日、18日兩個交易日，保險指數(shù)已大漲7.38%，從個股來看，以中國人壽為例，其在17日、18日的股價單日漲幅分別高達(dá)4.39%、5.11%。

股價上漲背后是保險行業(yè)的復(fù)蘇。截至目前，A股五家上市險企均發(fā)布了最新保費(fèi)收入<愛尬聊_尬聊生活>數(shù)據(jù)，今年一季度，五家險企總保費(fèi)收入約達(dá)1.06萬億元，同比增長4.85%，分業(yè)務(wù)板塊來看，財險業(yè)務(wù)表現(xiàn)亮眼，太保產(chǎn)險、人保財險一季度保費(fèi)均實現(xiàn)兩位數(shù)的同比漲幅；壽險在經(jīng)歷艱難的轉(zhuǎn)型后也有明顯好轉(zhuǎn)，中國人壽、平安壽險一季度保費(fèi)收入已實現(xiàn)同比正增長，其余三家壽險公司一季度保費(fèi)雖仍同比下降，但降幅已明顯縮小。

浙商證券研報稱，保險負(fù)債端底部反轉(zhuǎn)，資產(chǎn)端受益于股市向好、利率上行及地產(chǎn)風(fēng)險緩釋，負(fù)債端、資產(chǎn)端共振，預(yù)計今年一季報會催化行情，且保險當(dāng)前估值處于低位，維持行業(yè)“看好”評級。

財險公司集體表現(xiàn)亮眼 頭部壽險率先復(fù)蘇

在經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升的大背景下，保險業(yè)也在逐步恢復(fù)元?dú)狻Ｒ患径龋寮褹股上市險企總保費(fèi)收入同比增長4.85%，其中，財險業(yè)務(wù)表現(xiàn)不錯，太保產(chǎn)險、人保財險、平安產(chǎn)險一季度保費(fèi)收入同比分別增長16.76%、10.19%及5.4%，人保財險在公告中還披露了各個險種的保費(fèi)數(shù)據(jù)，一季度，其車險保費(fèi)收入為679.33億元，同比增長6.5%，其余險種中，信用保證險、農(nóng)險的保費(fèi)同比漲幅較快，均超20%。

光大證券研報稱，隨著居民購車需求回升以及新能源汽車滲透率不斷提升，車險保費(fèi)將維持增長，非車險也有望在政策支持和經(jīng)濟(jì)預(yù)期改善下延續(xù)向好態(tài)勢。

一季度，上市險企的壽險業(yè)務(wù)也明顯回暖，兩家頭部險企——中國人壽、平安人壽率先復(fù)蘇，保費(fèi)收入同比分別增長3.87%、5.63%，不過，其余險企保費(fèi)仍有微降，太保壽險、新華保險及人保壽險一季度保費(fèi)收入同比分別下降2.55%、0.18%及0.56%。

浙商證券研報稱，當(dāng)前，市場的金融需求偏“安全性”，儲蓄類保險產(chǎn)品熱銷驅(qū)動行業(yè)保費(fèi)持續(xù)回暖，今年，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期增強(qiáng)，預(yù)計在儲蓄型產(chǎn)品持續(xù)熱銷，以及傳統(tǒng)保障型產(chǎn)品需求回暖驅(qū)動下，后續(xù)保險行業(yè)負(fù)債端延續(xù)向好趨勢。

上市險企股價齊漲 后續(xù)板塊估值仍有修復(fù)可能

在行業(yè)回暖的催化下，過去2個交易日，A股上市險企股價齊漲，不過，4月19日，除中國人保外，其余四家險企股價均有小幅回落。

展望后市，西部證券研報稱，一季度宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇表現(xiàn)超預(yù)期，有望帶動保險需求及增員持續(xù)改善，人身險行業(yè)步入轉(zhuǎn)型期以來，NBV（新業(yè)務(wù)價值）負(fù)增長預(yù)期為影響壽險估值的三大因素之一，市場的核心擔(dān)憂是在人口紅利消減、原本粗放式增長難以為繼的情況下，頭部險企是否可以通過調(diào)整經(jīng)營策略快速適應(yīng)新的發(fā)展階段，并通過新的銷售方式及拳頭產(chǎn)品組合進(jìn)一步挖掘潛在業(yè)務(wù)機(jī)會，把握第二增長曲線，若2023年開門紅多數(shù)險企可實現(xiàn)NBV同比正增長，則有望提振市場對于壽險公司業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的信心，助力板塊估值進(jìn)一步修復(fù)。

財通證券研報則認(rèn)為，隨著后續(xù)季度NBV增速持續(xù)好轉(zhuǎn)并有超預(yù)期的可能，疊加經(jīng)濟(jì)回暖下，長端利率企穩(wěn)回升及權(quán)益市場好于去年，壽險板塊估值有望繼續(xù)修復(fù)；財險方面，今年利潤彈性充足，有望驅(qū)動估值向上修復(fù)。

新京報貝殼財經(jīng)記者 潘亦純

校對 盧茜