2022年什么最值得投資？？
引言
今年投資挺難做的，不知道你的投資收獲咋樣？但不論如何，2021年都只剩下最后一周了，不如放松心態(tài)，好好展望一下2022年的投資機會！其實今年提出的“共同富裕”大背景下最值得關(guān)注的四大方向，一起來聊聊吧！
<hr/>宏觀環(huán)境樂觀：處于寬松小周期
1.美國
美國明年的通脹會持續(xù)比較長的時間，原因主要是美國的房地產(chǎn)周期啟動，持續(xù)的貨幣寬松政策一定會作出調(diào)整。美聯(lián)儲持續(xù)給市場釋放貨幣緊縮信號，以避免真正流動性收緊的動作影響市場預(yù)期。
總的來說，明年美國的需求沒有問題，經(jīng)濟可能持續(xù)恢復(fù)，高通脹也不會快速消退。這個復(fù)蘇過程中<愛尬聊_創(chuàng)建詞條>，上半年美國貨幣會收縮，但緊縮幅度也可控。因此，我對明年中國出口，特別是向美國的出口非常樂觀，且出口會從單純生活用品擴展到中高端制造業(yè)。
2、中國
美國緊縮的過程中，中國堅持“以我為主”的思路。今年3季度以來，經(jīng)濟下降壓力大，正如中央經(jīng)濟工作會議所說，我們面臨“需求收縮、供給沖擊、預(yù)期轉(zhuǎn)弱”這三重壓力。為對沖經(jīng)濟壓力，政策處于寬松小周期，我認為未來可能還會有1次降準和1到2次降息（LPR利率），市場流動性充足，這一點也很明確。
以戰(zhàn)后美日經(jīng)濟研究作為參考，看全球后疫情時代經(jīng)濟走勢。美國由于貨幣超發(fā)導(dǎo)致通脹，中國則由于強勁的出口帶動人民幣升值，盡管央行通過調(diào)整外匯存款準備金率作引導(dǎo)，盡管國內(nèi)貨幣政策處于寬松周期內(nèi)，但由于產(chǎn)業(yè)鏈和出口外貿(mào)的強勢，人民幣或是會大概率在強勢區(qū)間里震蕩。
基于人民幣匯率的升值，我們會看到外資源源不斷的流入，疊加房地產(chǎn)市場的資金，也會大量流入權(quán)益市場。因此，國內(nèi)市場的資金很寬裕，對市場的支撐也會很有力。
<hr/>2022年：四大投資機會
2021年初，我認為今年全年的投資方向是碳中和，目前展望2022年的全年方向，我認為應(yīng)該是“共同富裕”。
我從中央經(jīng)濟工作會議中，體會到共同富裕的重要性。因為城鄉(xiāng)居民收入差異分化大，而且還在加劇，要解決城鄉(xiāng)居民收入差距分化，要提高中低收入群體的收入，這是提出共同富裕的原因。
具體來說，在共同富裕的時代主題下，我覺得有四個方面的機會值得特別關(guān)注。
1、消費：必選消費
我對中高端消費增速的持續(xù)性保持懷疑，目前可能就是他們基本面向下的拐點，因為宏觀經(jīng)濟的波動。簡單舉例來說，房地產(chǎn)在投資端的下跌，一定會顯著地影響房地產(chǎn)本身和上下游產(chǎn)業(yè)鏈白酒的消費。
具體關(guān)注消費中的什么呢？可能是中低收入群體，或者城鄉(xiāng)身份轉(zhuǎn)換中的機會，在中低收入群體收入倍增的假設(shè)下，比如乳制品、價格較低的連鎖餐飲等細分領(lǐng)域，可能會有很多值得挖掘的機會。這是基于共同富裕主題最直接能想到的。
2、制造業(yè)：汽車零部件和新型電力系統(tǒng)
專特精新的制造業(yè)大背景下，碳中和領(lǐng)域是確定性最強的制造業(yè)，風(fēng)險點可能是估值比較高，但我們投資也逐漸從上游轉(zhuǎn)移到下游。我們比較看好新能源車下游的汽車零部件。在強化改革開放，落實好外資企業(yè)國民待遇等政策支持下，中國的優(yōu)勢企業(yè)（汽車零部件），將走向世界，從中國龍頭成為世界龍頭。
碳中和背景下的第二個投資機會，是新型電力系統(tǒng)，包括電力系統(tǒng)改造和有源配電網(wǎng)的建立，從電源側(cè)、用電側(cè)、電網(wǎng)側(cè)三方面，對碳達峰碳中和作適應(yīng)性改造。有人認為這部分在十四五中占比不高不宜抱以過高期待，但我們認為這次的推動，不僅僅是政策文件的推動，更是自下而上的需求推動，基于新能源帶來的新需求必須要求電網(wǎng)有所改造。
這兩個方向都是3-5年的長周期機會，是取代房地產(chǎn)和互聯(lián)網(wǎng)投資的確定性的未來，目前資本市場意識到這一點，未來實業(yè)企業(yè)也會發(fā)現(xiàn)這才是投資熱土。
3、財富管理：證券公司
中國未來十年，是繼續(xù)吸引全球資本關(guān)注的十年，也是持續(xù)形成全球最大的金融市場的十年，一定會誕生世界級的財富管理公司和資產(chǎn)管理公司。這個機遇是非常明確的，特別看好公募基金公司的發(fā)展，未來十年在中國很可能成長出全球最大的資產(chǎn)管理機構(gòu)。
對于證券公司來說，有兩塊業(yè)務(wù)可能有巨大發(fā)展，一臺是資產(chǎn)管理端方向的業(yè)務(wù)，如公募基金，還有一臺是財富營銷端的業(yè)務(wù)，這也會成為未來影響證券公司估值高低的關(guān)鍵因素。
4、央企國企
過去五六年，央企國企總體不佳，除了少數(shù)消費類國企，制造業(yè)國企表現(xiàn)多數(shù)不太好。但是這次不一樣，我觀察到兩個現(xiàn)象，一是軍工行業(yè)，十大軍工集團，我們看到的是，資產(chǎn)證券化浪潮來襲，各大院所改制激活了創(chuàng)新基因。另一臺現(xiàn)象，是地方國資的覺醒，以合肥為例，投資了蔚來、科大等企業(yè)，這可能會成為地方國資的轉(zhuǎn)型方向。
所以總體來看，我們對國企央企的關(guān)注度要提升，我覺得國企的發(fā)展也符合共同富裕的背景，因為只有理直氣壯地做大做強國有企業(yè)，才能更好的將發(fā)展的紅利惠及更多人。
<hr/>房地產(chǎn)：最好的時代已經(jīng)過去
房地產(chǎn)最好的時代已經(jīng)過去了，這是確定無疑的事情。這個時候非專業(yè)人士可能會犯的一臺錯誤，就是想要去抄底，想把握最后的一波行情，我認為這已經(jīng)是“魚尾”了。
這次的房地產(chǎn)方面的政策，考慮到地產(chǎn)短期波動，確實比較呵護，但總的來說或是托而不舉，未來除了核心一線城市受供求關(guān)系影響，價格有支撐，大部分城市的房地產(chǎn)市場壓力都比較大。
不過，風(fēng)險最大的可能不是房地產(chǎn)股票，而是房地產(chǎn)相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈公司，它們真正會迎來大考。過去幾年，這些公司的To B端業(yè)務(wù)，不是在減少，而是在加強，結(jié)果可能和房地產(chǎn)企業(yè)相關(guān)性也進一步加強。
從中央經(jīng)濟工作會議看明年，最大的機會或是在共同富裕方向，包括必選消費、碳中和碳達峰、財富管理和國企改革這四個方向。我們的配置實際上和共同富裕這個主線相吻合，相信未來也會迎來不錯的表現(xiàn)。
今年投資挺難做的，不知道你的投資收獲咋樣？但不論如何，2021年都只剩下最后一周了，不如放松心態(tài)，好好展望一下2022年的投資機會！其實今年提出的“共同富裕”大背景下最值得關(guān)注的四大方向，一起來聊聊吧！
<hr/>宏觀環(huán)境樂觀：處于寬松小周期
1.美國
美國明年的通脹會持續(xù)比較長的時間，原因主要是美國的房地產(chǎn)周期啟動，持續(xù)的貨幣寬松政策一定會作出調(diào)整。美聯(lián)儲持續(xù)給市場釋放貨幣緊縮信號，以避免真正流動性收緊的動作影響市場預(yù)期。
總的來說，明年美國的需求沒有問題，經(jīng)濟可能持續(xù)恢復(fù)，高通脹也不會快速消退。這個復(fù)蘇過程中<愛尬聊_創(chuàng)建詞條>，上半年美國貨幣會收縮，但緊縮幅度也可控。因此，我對明年中國出口，特別是向美國的出口非常樂觀，且出口會從單純生活用品擴展到中高端制造業(yè)。
2、中國
美國緊縮的過程中，中國堅持“以我為主”的思路。今年3季度以來，經(jīng)濟下降壓力大，正如中央經(jīng)濟工作會議所說，我們面臨“需求收縮、供給沖擊、預(yù)期轉(zhuǎn)弱”這三重壓力。為對沖經(jīng)濟壓力，政策處于寬松小周期，我認為未來可能還會有1次降準和1到2次降息（LPR利率），市場流動性充足，這一點也很明確。
以戰(zhàn)后美日經(jīng)濟研究作為參考，看全球后疫情時代經(jīng)濟走勢。美國由于貨幣超發(fā)導(dǎo)致通脹，中國則由于強勁的出口帶動人民幣升值，盡管央行通過調(diào)整外匯存款準備金率作引導(dǎo)，盡管國內(nèi)貨幣政策處于寬松周期內(nèi)，但由于產(chǎn)業(yè)鏈和出口外貿(mào)的強勢，人民幣或是會大概率在強勢區(qū)間里震蕩。
基于人民幣匯率的升值，我們會看到外資源源不斷的流入，疊加房地產(chǎn)市場的資金，也會大量流入權(quán)益市場。因此，國內(nèi)市場的資金很寬裕，對市場的支撐也會很有力。
<hr/>2022年：四大投資機會
2021年初，我認為今年全年的投資方向是碳中和，目前展望2022年的全年方向，我認為應(yīng)該是“共同富裕”。
我從中央經(jīng)濟工作會議中，體會到共同富裕的重要性。因為城鄉(xiāng)居民收入差異分化大，而且還在加劇，要解決城鄉(xiāng)居民收入差距分化，要提高中低收入群體的收入，這是提出共同富裕的原因。
具體來說，在共同富裕的時代主題下，我覺得有四個方面的機會值得特別關(guān)注。
1、消費：必選消費
我對中高端消費增速的持續(xù)性保持懷疑，目前可能就是他們基本面向下的拐點，因為宏觀經(jīng)濟的波動。簡單舉例來說，房地產(chǎn)在投資端的下跌，一定會顯著地影響房地產(chǎn)本身和上下游產(chǎn)業(yè)鏈白酒的消費。
具體關(guān)注消費中的什么呢？可能是中低收入群體，或者城鄉(xiāng)身份轉(zhuǎn)換中的機會，在中低收入群體收入倍增的假設(shè)下，比如乳制品、價格較低的連鎖餐飲等細分領(lǐng)域，可能會有很多值得挖掘的機會。這是基于共同富裕主題最直接能想到的。
2、制造業(yè)：汽車零部件和新型電力系統(tǒng)
專特精新的制造業(yè)大背景下，碳中和領(lǐng)域是確定性最強的制造業(yè)，風(fēng)險點可能是估值比較高，但我們投資也逐漸從上游轉(zhuǎn)移到下游。我們比較看好新能源車下游的汽車零部件。在強化改革開放，落實好外資企業(yè)國民待遇等政策支持下，中國的優(yōu)勢企業(yè)（汽車零部件），將走向世界，從中國龍頭成為世界龍頭。
碳中和背景下的第二個投資機會，是新型電力系統(tǒng)，包括電力系統(tǒng)改造和有源配電網(wǎng)的建立，從電源側(cè)、用電側(cè)、電網(wǎng)側(cè)三方面，對碳達峰碳中和作適應(yīng)性改造。有人認為這部分在十四五中占比不高不宜抱以過高期待，但我們認為這次的推動，不僅僅是政策文件的推動，更是自下而上的需求推動，基于新能源帶來的新需求必須要求電網(wǎng)有所改造。
這兩個方向都是3-5年的長周期機會，是取代房地產(chǎn)和互聯(lián)網(wǎng)投資的確定性的未來，目前資本市場意識到這一點，未來實業(yè)企業(yè)也會發(fā)現(xiàn)這才是投資熱土。
3、財富管理：證券公司
中國未來十年，是繼續(xù)吸引全球資本關(guān)注的十年，也是持續(xù)形成全球最大的金融市場的十年，一定會誕生世界級的財富管理公司和資產(chǎn)管理公司。這個機遇是非常明確的，特別看好公募基金公司的發(fā)展，未來十年在中國很可能成長出全球最大的資產(chǎn)管理機構(gòu)。
對于證券公司來說，有兩塊業(yè)務(wù)可能有巨大發(fā)展，一臺是資產(chǎn)管理端方向的業(yè)務(wù)，如公募基金，還有一臺是財富營銷端的業(yè)務(wù)，這也會成為未來影響證券公司估值高低的關(guān)鍵因素。
4、央企國企
過去五六年，央企國企總體不佳，除了少數(shù)消費類國企，制造業(yè)國企表現(xiàn)多數(shù)不太好。但是這次不一樣，我觀察到兩個現(xiàn)象，一是軍工行業(yè)，十大軍工集團，我們看到的是，資產(chǎn)證券化浪潮來襲，各大院所改制激活了創(chuàng)新基因。另一臺現(xiàn)象，是地方國資的覺醒，以合肥為例，投資了蔚來、科大等企業(yè)，這可能會成為地方國資的轉(zhuǎn)型方向。
所以總體來看，我們對國企央企的關(guān)注度要提升，我覺得國企的發(fā)展也符合共同富裕的背景，因為只有理直氣壯地做大做強國有企業(yè)，才能更好的將發(fā)展的紅利惠及更多人。
<hr/>房地產(chǎn)：最好的時代已經(jīng)過去
房地產(chǎn)最好的時代已經(jīng)過去了，這是確定無疑的事情。這個時候非專業(yè)人士可能會犯的一臺錯誤，就是想要去抄底，想把握最后的一波行情，我認為這已經(jīng)是“魚尾”了。
這次的房地產(chǎn)方面的政策，考慮到地產(chǎn)短期波動，確實比較呵護，但總的來說或是托而不舉，未來除了核心一線城市受供求關(guān)系影響，價格有支撐，大部分城市的房地產(chǎn)市場壓力都比較大。
不過，風(fēng)險最大的可能不是房地產(chǎn)股票，而是房地產(chǎn)相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈公司，它們真正會迎來大考。過去幾年，這些公司的To B端業(yè)務(wù)，不是在減少，而是在加強，結(jié)果可能和房地產(chǎn)企業(yè)相關(guān)性也進一步加強。
從中央經(jīng)濟工作會議看明年，最大的機會或是在共同富裕方向，包括必選消費、碳中和碳達峰、財富管理和國企改革這四個方向。我們的配置實際上和共同富裕這個主線相吻合，相信未來也會迎來不錯的表現(xiàn)。
