360U2714790536 15小時(shí)前

對(duì)愛(ài)奇藝而言，盈利已然不是一個(gè)新鮮的詞匯。2022年第一季度，愛(ài)奇藝發(fā)布了上市以來(lái)第一份利潤(rùn)為正的財(cái)報(bào)，自此連續(xù)四個(gè)季度盈利，包括最新發(fā)布的2022第四季度財(cái)報(bào)。

2月22日，愛(ài)奇藝（NASDAQ:IQ）發(fā)布截至2022年12月31日未經(jīng)審計(jì)的第四季度和全年財(cái)報(bào)。具體數(shù)據(jù)包括，全年總營(yíng)收290億元，第四季度營(yíng)收76億元；基于非美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則財(cái)務(wù)指標(biāo)（以下簡(jiǎn)稱non-GAAP）的運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)為22億元，運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)率7%，其中第四季度non-GAAP運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)為9.79億元。

相比2021年（306億元），愛(ài)奇藝的全年?duì)I收實(shí)際上下降了5%，然而利潤(rùn)的角度，卻是從虧損45億，變成了盈利22億。

質(zhì)的變化顯而易見(jiàn)，結(jié)合此前騰訊公司財(cái)報(bào)當(dāng)中提及的騰訊視頻盈利的信息，2022年的確是長(zhǎng)視頻迎來(lái)拐點(diǎn)的一年。在公布全年財(cái)報(bào)的同時(shí)，愛(ài)奇藝CEO龔宇也同時(shí)發(fā)布了《致投資人的一封信》，將這一年總結(jié)為“破局之年”和“奇跡之年”。

當(dāng)然，盈利并不意味著高枕無(wú)憂。作為一直以來(lái)長(zhǎng)視頻商業(yè)表現(xiàn)的晴雨表，愛(ài)奇藝在財(cái)報(bào)上的亮眼數(shù)據(jù)，時(shí)刻提醒著行業(yè)走到了什么樣的位置；也時(shí)刻提醒著，行業(yè)能夠走到如今的位置，靠的是哪些問(wèn)題的解決、哪些路徑的探索，這是也是龔宇在公開(kāi)信當(dāng)中提及的“可復(fù)制成功”的關(guān)鍵。

內(nèi)容，還是內(nèi)容

除了在全年財(cái)報(bào)層面的扭虧為盈，愛(ài)奇藝公布的一個(gè)關(guān)鍵數(shù)據(jù)是，“相比9月，訂閱會(huì)員規(guī)模在第四季度凈增長(zhǎng)超過(guò)1300萬(wàn)”，截至12月31日，愛(ài)奇藝會(huì)員數(shù)漲至1.2億。

值得一提的是，這是2020年以來(lái)愛(ài)奇藝會(huì)員價(jià)格已經(jīng)上漲了3次之后的結(jié)果。市場(chǎng)行為下，“漲價(jià)”短期內(nèi)自然會(huì)令消費(fèi)者有所微詞，但不帶感情來(lái)看，仍然屬于“你情我愿”的范疇。

作為在產(chǎn)業(yè)鏈當(dāng)中愈發(fā)擔(dān)任“生產(chǎn)者”和“消費(fèi)終端”雙重角色的長(zhǎng)視頻平臺(tái)，在會(huì)員營(yíng)收的乘算數(shù)學(xué)題當(dāng)中，“數(shù)量”和“ARPU值”的計(jì)算很多時(shí)候都可遇不可求，但在2022年第四季度，乃至整個(gè)2022年，愛(ài)奇藝達(dá)成了這種“理想中的結(jié)果”。

這當(dāng)中，關(guān)鍵點(diǎn)，也就是龔宇所說(shuō)的“破局”的點(diǎn)，自然是持續(xù)提供好的內(nèi)容。

以站內(nèi)的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)計(jì)算，愛(ài)奇藝歷史上一共有8部劇集熱度值破萬(wàn)，其中有5部誕生在2022年，而這些熱度，一方面轉(zhuǎn)化為了顯性的會(huì)員收益，另一方面也轉(zhuǎn)化為了隱性的平臺(tái)口碑。提及愛(ài)奇藝的2022年，《人世間》《罰罪》《蒼蘭訣》《卿卿日常》《風(fēng)吹半夏》等作品就會(huì)被提及。

好內(nèi)容帶來(lái)的好收益，這一過(guò)程又同時(shí)帶來(lái)了可見(jiàn)的信心，從而繼續(xù)投入到好內(nèi)容的生產(chǎn)當(dāng)中，這其實(shí)也是內(nèi)容產(chǎn)業(yè)容易被忽視的的獨(dú)特性所在。

值得一提的是，在已公開(kāi)的數(shù)據(jù)當(dāng)中，會(huì)員收入占比已經(jīng)超過(guò)了60%，與此對(duì)應(yīng)，是愛(ài)奇藝2022年全年廣告收入53億，同比下滑了25%——相比會(huì)員收入的增長(zhǎng)，這當(dāng)然不是一個(gè)好數(shù)據(jù)，然而我們也應(yīng)當(dāng)看到，如果這種下滑發(fā)生在早期，帶來(lái)的影響只會(huì)更大。

廣告收入受到整體經(jīng)濟(jì)周期、整體廣告市場(chǎng)的制約相當(dāng)大，在短期內(nèi)并不是長(zhǎng)視頻平臺(tái)能夠完全解決的問(wèn)題；反過(guò)來(lái)，當(dāng)經(jīng)濟(jì)周期利好、廣告市場(chǎng)也迎來(lái)復(fù)蘇之時(shí)，長(zhǎng)視頻若能保持C端收入的穩(wěn)定性，繼續(xù)增長(zhǎng)的慣性就依然存在。

換句話說(shuō)，長(zhǎng)視頻已經(jīng)初步展示出了自己的“抗風(fēng)險(xiǎn)能力”，這在以往是不可想象的。放到整個(gè)內(nèi)容產(chǎn)業(yè)層面，在經(jīng)歷了疫情“黑天鵝”和整體周期“灰犀牛”的雙重背景之下，愛(ài)奇藝能夠在此時(shí)交出全年連續(xù)4個(gè)季度財(cái)報(bào)盈利、年報(bào)盈利的表現(xiàn)，的確具備著充分的意義。

值得一提的是，2023年初出現(xiàn)的現(xiàn)象級(jí)劇集《狂飆》，是沒(méi)有收納到這份財(cái)報(bào)的影響在內(nèi)的。而春節(jié)期間“走一家親戚，會(huì)安利這家親戚愛(ài)奇藝會(huì)員”的梗，也在從側(cè)面展現(xiàn)著，頭部?jī)?nèi)容對(duì)收益的影響路徑，正在往更直接、更有效的方向進(jìn)化。

龔宇在電話會(huì)上透露，與去年同期相比，第四季度年卡會(huì)員的占比明顯增加。“雖然更多的年卡會(huì)員可能會(huì)拉低短期ARM值，但從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，隨著會(huì)員與平臺(tái)長(zhǎng)期信任關(guān)系的建立，更高的年卡會(huì)員訂閱率有助于提升平臺(tái)用戶粘性和長(zhǎng)期盈利能力。”

這種“信任關(guān)系”的建立，其實(shí)是長(zhǎng)視頻一直以來(lái)追求而不得的，一般而言，觀眾對(duì)內(nèi)容有忠誠(chéng)度，而不是不對(duì)平臺(tái)有忠誠(chéng)度，這本是平臺(tái)的一大痛點(diǎn)。然而，如果一個(gè)平臺(tái)能夠保證爆款內(nèi)容的覆蓋、保證圈層好內(nèi)容的供給，就會(huì)自然而然更接近“理想當(dāng)中的忠誠(chéng)”。

一言以蔽之，觀眾想看好內(nèi)容，并愿意為好內(nèi)容額外付費(fèi)的愿景，是整個(gè)行業(yè)的商業(yè)模式得以運(yùn)行的基礎(chǔ)，也是支撐長(zhǎng)視頻、乃至整個(gè)內(nèi)容行業(yè)保持信心的信條。

短期內(nèi)，包括漲價(jià)、“限制觀眾投屏”后又取消限制、會(huì)員共享等方面的博弈還將繼續(xù)，但只要博弈帶來(lái)的結(jié)果是良性的，就不應(yīng)當(dāng)過(guò)度放置于商業(yè)性外之外討論：在Netflix去年年底加入廣告之前，其會(huì)員收入幾乎等同于整體收入，移動(dòng)端與電視端也有著非常嚴(yán)格的區(qū)分，但這一切，都建立在優(yōu)秀的內(nèi)容供應(yīng)之上，這也是值得國(guó)內(nèi)長(zhǎng)視頻平臺(tái)參考的。

“可復(fù)制”和“高質(zhì)量增長(zhǎng)”

比會(huì)員收入的“乘法數(shù)學(xué)題”更大的，是營(yíng)收與成本的“減法數(shù)學(xué)題”。在營(yíng)收略有降低的情況下，支撐愛(ài)奇藝完成盈利的重要指標(biāo)，自然是成本的壓縮。

2021年，愛(ài)奇藝內(nèi)容成本還在207億，2022年，這一數(shù)據(jù)已經(jīng)降低到了167億，降低了20%——但在另一方面，愛(ài)奇藝在宣發(fā)、營(yíng)銷(xiāo)、管理成本和研發(fā)成本則分別減少27%和32%，同時(shí)，人員成本也在降低，截至去年年底，公司總員工數(shù)為5856人，相比2020年少了近2000人。

內(nèi)容成本在下降，內(nèi)容成本所占的比例并沒(méi)有下降。對(duì)愛(ài)奇藝來(lái)說(shuō)頗為殘忍、但也相當(dāng)坦誠(chéng)的一系列“降本”計(jì)劃，正在收到成效。

龔宇在公開(kāi)信當(dāng)中強(qiáng)調(diào)，一方面，聚焦主業(yè)，砍掉或收縮非核心業(yè)務(wù)、減少非必要投入，“雖然承受了巨大輿論壓力、行業(yè)內(nèi)壓力、資本市場(chǎng)壓力，但我們堅(jiān)守住策略，沒(méi)有動(dòng)搖。”另一方面，愛(ài)奇藝也“更加專注于加大頭部原創(chuàng)內(nèi)容的投入，減少投資低投入產(chǎn)出比的內(nèi)容，這極大提升了內(nèi)容投資效率。”

降本增效不僅僅體現(xiàn)在業(yè)務(wù)輻射面的聚焦，也體現(xiàn)在核心的內(nèi)容業(yè)務(wù)當(dāng)中，對(duì)具體項(xiàng)目的抓大放小。內(nèi)容成本的降低，并不等于長(zhǎng)視頻平臺(tái)放松了對(duì)內(nèi)容的投入，反過(guò)來(lái)，從爆款內(nèi)容的覆蓋面上來(lái)看，把錢(qián)更集中、更有效地投入頭部?jī)?nèi)容，是“降本增效”環(huán)境下的主流選擇。

對(duì)當(dāng)前的長(zhǎng)視頻平臺(tái)而言，這種“以退為進(jìn)”的策略，也的確是當(dāng)下最合適的選擇。例如，根據(jù)云合數(shù)據(jù)，2022年上新國(guó)產(chǎn)劇數(shù)量同比下降了9%，各視頻平臺(tái)上新部數(shù)縮減了7%-28%，但一次換來(lái)的，是會(huì)員內(nèi)容有效播放上漲了25%，其中電視劇同比上漲39%，網(wǎng)絡(luò)劇同比上漲13%，在行業(yè)內(nèi)部，它已然成為了“可復(fù)制”的方法論。

回看愛(ài)奇藝此前的“蘋(píng)果園”計(jì)劃，從項(xiàng)目精簡(jiǎn)乃至裁員的動(dòng)作看，愛(ài)奇藝相當(dāng)于從“宏大而美好”愿景當(dāng)中回退了一步，或者說(shuō)，從“超級(jí)平臺(tái)”的目標(biāo)暫時(shí)抽離，先站在了“平臺(tái)兼內(nèi)容生產(chǎn)者”的“窄道”上；而從實(shí)際效果看，“降本增效”最終有效進(jìn)行，讓2021年時(shí)候清晰可見(jiàn)的現(xiàn)金流危機(jī)得以解除，也讓投資者收獲了信心。

龔宇在公開(kāi)信中表示，過(guò)去12個(gè)月當(dāng)中完成了三輪融資，總募資額近13億美元，最近一筆發(fā)生在2023年1月。龔宇表示，這些融資，“成功解決了債務(wù)問(wèn)題，實(shí)現(xiàn)了資本結(jié)構(gòu)的大幅優(yōu)化。”

融資結(jié)合運(yùn)營(yíng)層面的盈利，也給了愛(ài)奇藝對(duì)未來(lái)的信心。愛(ài)奇藝首席財(cái)務(wù)官汪駿表示，愛(ài)奇藝實(shí)現(xiàn)了運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)率連續(xù)五個(gè)季度增長(zhǎng)，運(yùn)營(yíng)現(xiàn)金流連續(xù)三個(gè)季度為正。“憑借更健康的資產(chǎn)負(fù)債表和正向的現(xiàn)金流入能力，未來(lái)幾年管理層將能更專注于推動(dòng)公司高質(zhì)量增長(zhǎng)。”

方向找對(duì)了，使的勁兒才能是正向的作用。龔宇也提到，愛(ài)奇藝一個(gè)重要的調(diào)整就是把“市場(chǎng)份額優(yōu)先”調(diào)整為“盈利優(yōu)先”，制定了“降本增效，開(kāi)源節(jié)流，實(shí)現(xiàn)運(yùn)營(yíng)層面盈虧平衡”的目標(biāo)，在這個(gè)基礎(chǔ)之上，2023年，愛(ài)奇藝的目標(biāo)轉(zhuǎn)變?yōu)椤案哔|(zhì)量增長(zhǎng)”，這或許也將是整個(gè)長(zhǎng)視頻的新目標(biāo)。

龔宇也提到了“整個(gè)行業(yè)的投資回報(bào)率正在迅速回升”，在公開(kāi)信當(dāng)中，龔宇提及的“平臺(tái)主導(dǎo)的原創(chuàng)內(nèi)容供應(yīng)更加集中”，已然可以定義為當(dāng)前階段的主要節(jié)奏，也是最近3至5年內(nèi)，長(zhǎng)視頻需要把控的節(jié)奏。

回想2021年夏天的成都，在“視聽(tīng)大會(huì)”上，長(zhǎng)視頻平臺(tái)們還在以“難兄難弟”相稱。未曾想到一年半后，拐點(diǎn)已經(jīng)悄然而至，這一切，其實(shí)說(shuō)來(lái)也簡(jiǎn)單：向觀眾提供內(nèi)容的平臺(tái)，把精力集中在了內(nèi)容的提高上，這對(duì)觀眾、對(duì)平臺(tái)、對(duì)行業(yè)整體的商業(yè)前景，都是猶未為晚的拐點(diǎn)——愛(ài)奇藝賺錢(qián)，長(zhǎng)視頻有了盼頭。

---

每日見(jiàn)鬼250次 15小時(shí)前

就是咱還充哥毛線。。抵制愛(ài)奇藝會(huì)員一毛不會(huì)在充

---