基金半年報(bào)揭示，二季度內(nèi)，同一家基金公司旗下的不同基金產(chǎn)品甚至同一位基金經(jīng)理管理的不同產(chǎn)品對(duì)個(gè)股的買賣出現(xiàn)了一定分歧，這種現(xiàn)象并不罕見。本文將深入探討這些“同門基金”之間的投資分歧，并分析導(dǎo)致這種現(xiàn)象的多重原因。同時(shí)，文章還將介紹權(quán)益資產(chǎn)性價(jià)比提升的情況以及未來(lái)投資的展望。

“同門基金”個(gè)股買賣不一

隨著基金半年報(bào)的披露，基金經(jīng)理上半年的持倉(cāng)情況也浮出水面。有趣的是，同一家基金公司乃至同一位基金經(jīng)理管理的不同基金產(chǎn)品在同一只股票上的買賣決策出現(xiàn)了分歧。

以易方達(dá)基金的楊宗昌為例，他管理的兩只基金在二季度對(duì)待伯特利的態(tài)度截然不同。他管理的易方達(dá)供給改革基金二季度減持了伯特利，持股數(shù)量下降了5.96%；而他參與管理的另一只基金易方達(dá)新絲路則在二季度增持了伯特利，持股數(shù)量增加了37.78%。

同樣的情況也在其他基金公司出現(xiàn)。比如，工銀瑞信基金的楊鑫鑫和張宇帆對(duì)中國(guó)移動(dòng)采取了不同的操作策略。楊鑫鑫管理的工銀瑞信創(chuàng)新動(dòng)力股票在二季度增持了中國(guó)移動(dòng)，而張宇帆管理的工銀瑞信物流產(chǎn)業(yè)股票則在二季度減持了中國(guó)<愛尬聊_百科詞條>移動(dòng)。

鵬華基金的梁浩和朱睿管理的兩只基金在二季度也對(duì)晶澳科技采取了不同的策略，一方減持，一方增持。

多重因素導(dǎo)致分歧

為什么同一家基金公司或同一位基金經(jīng)理管理的產(chǎn)品在同一只個(gè)股上會(huì)出現(xiàn)買賣分歧呢？業(yè)內(nèi)人士提供了多個(gè)解釋：

首先，不同基金產(chǎn)品可能有不同的投資風(fēng)格和定位。在同一個(gè)基金公司內(nèi)部，不同投研部門或小組之間的價(jià)值觀、成長(zhǎng)觀、固定收益觀等因素會(huì)導(dǎo)致投資邏輯的差異。有的認(rèn)為某只股票價(jià)格昂貴，有的認(rèn)為價(jià)格便宜，這自然會(huì)導(dǎo)致買賣分歧。

其次，基金產(chǎn)品的定位也不盡相同。一些基金強(qiáng)調(diào)穩(wěn)健收益，而另一些則追求增厚彈性。這種定位差異也會(huì)在策略上產(chǎn)生分歧，不同產(chǎn)品類型適合不同的個(gè)股。

再者，有些操作決策可能受到客觀原因的影響。例如，某只股票可能在一個(gè)產(chǎn)品的重倉(cāng)股中，但因?yàn)楣蓟鹨?guī)定而被減持。此外，同一基金經(jīng)理管理的產(chǎn)品類型可能不同，合同約定、產(chǎn)品風(fēng)格等因素也會(huì)導(dǎo)致倉(cāng)位的調(diào)整，這并不一定反映基金經(jīng)理的投資理念出現(xiàn)了偏差。

權(quán)益資產(chǎn)性價(jià)比提升

盡管存在同門基金的投資分歧，但這并不一定是壞事。這種現(xiàn)象表明基金經(jīng)理積極發(fā)揮主觀能動(dòng)性，在市場(chǎng)波動(dòng)時(shí)尋找結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。此外，權(quán)益資產(chǎn)的性價(jià)比也在提升。

根據(jù)分析，當(dāng)前A股市場(chǎng)的股債性價(jià)比提高。近期政策出臺(tái)有望推動(dòng)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好的修復(fù)，這將推動(dòng)投資者增加股票倉(cāng)位。因此，投資者可以重點(diǎn)關(guān)注那些具有特許經(jīng)營(yíng)權(quán)和高分紅優(yōu)勢(shì)的紅利資產(chǎn)，以及TMT領(lǐng)域的相關(guān)資產(chǎn)，因?yàn)閿?shù)字要素頂層設(shè)計(jì)和AI審批有望推動(dòng)這些領(lǐng)域的增長(zhǎng)。

總的來(lái)說(shuō)，同門基金的投資分歧雖然常見，但在不斷波動(dòng)的市場(chǎng)中，這種現(xiàn)象有助于基金經(jīng)理更好地挖掘機(jī)會(huì)。與此同時(shí)，投資者也應(yīng)密切關(guān)注權(quán)益資產(chǎn)性價(jià)比的提升，以把握市場(chǎng)的投資機(jī)會(huì)。