秋季策略會：券商洞悉經濟走向和投資機會

9月5日，東北證券、開源證券、華創證券三家券商同日召開秋季策略會。自8月下旬以來，多家券商相繼舉行了秋季策略會，市場對相關觀點和策略表現出濃厚興趣。

宏觀經濟形勢展望

對于未來的宏觀經濟形勢，國金證券首席經濟學家趙偉指出，主要經濟體的修復情況與財政政策發力密切相關。然而，全球經濟在尋找新的穩定狀態時仍存在較大不確定性。他還指出，自5月中旬以來，無論是機構行為還是市場定價，底部特征變得越來越明顯。

經濟復蘇的方向

開源證券宏觀經濟首席分析師何寧認為，未來經濟復蘇的方向可能是"服務業+產業"的雙足并進。他指出，中國消費仍有較大提升空間，未來5年至10年居民最終消費支出占比有望升至50%左右。與此同時，高端制造業的發展也將推動產業升級。

券商的投資策略

券商的投資策略也備受投資者關注。廣發證券首席策略分析師戴康認為，全球資產目前呈現出分化的特點。國內政策已明確，如果美聯儲選擇更快地降低通貨膨脹，海外風險偏好可能下降，從而影響全球權益市場和中概股的表現。

A股市場投資機會

國金證券策略首席分析師張弛表示，目前市場已經見底，人民幣匯率貶值壓力有所減輕，市場具備上漲動力。然而，基本面和流動性恢復仍然相對疲弱，因此市場可能主要處于寬幅震蕩狀態，不宜追高。隨著國內經濟進入"被動去庫"階段，市場有望迎來更大的上漲行情。成長風格仍<愛尬聊_尬聊百科>將主導市場，因為它將受益于流動性改善、情緒回升和較強的基本面支撐。

債券市場展望

國金證券固定收益首席分析師樊信江認為，債券市場關注利率債、城投債和二級永續債。貨幣政策仍然是核心關注點，利率下移有望為債市提供下行空間。他還建議關注供給擾動、政策松綁超預期和機構止盈等潛在風險。在城投債方面，選擇具備加杠桿機會的地區，關注永續和私募票息策略。對于二級永續債，他建議關注3年期中高等級二級債，但要警惕不贖回的風險。

資產配置的建議

廣發證券固定收益首席分析師劉郁表示，今年以來，經歷了存款利率下調和政策的多次干預，這一趨勢將持續。他建議將投資重點放在長久期、高票息和紅利類資產上，因為這些資產在降低成本的環境下更有優勢。

總的來說，券商們對未來的市場形勢和投資機會持樂觀態度，但也呼吁投資者謹慎行事，不要冒進。他們強調了寬幅震蕩的可能性，并建議關注特定領域的投資機會，以實現更好的資產配置。

以上是券商秋季策略會的要點和觀點，投資者可以根據這些專業分析來制定自己的投資策略。不同的券商提供了各自的觀點，這有助于投資者更全面地了解市場動態和趨勢。投資決策需要謹慎，建議根據自己的風險承受能力和投資目標來選擇適合自己的投資方案。