近期，在低利率環境及權益市場面臨多重海內外不確定因素的背景下，“固收+”基金呈現出蓬勃發展的態勢。根據Wind數據，截至2月19日，今年已有2334只在“固收+”基金中取得正回報，占比高達67.8%，其中部分基金的收益率甚至超過了5%。

業內多位專家指出，“固收+”基金通過多資產配置和多策略組合，能夠精準捕捉股債兩市的投資機會。由于股債市場輪動和蹺蹺板效應的存在，不少“固收+”基金通過結合可轉債增強、紅利風格策略，在追求穩健收益的同時，實現了低波動和低回撤，深受市場青睞。

在投資策略上，“固收+”基金通常將高等級信用債作為債券端的底倉，同時利用長久期利率債進行交易以增加收益。而“+”的部分則更加靈活，主流做法包括配置紅利股票或轉債類資產，通常會選擇經營穩定、波動可控的行業或個券，并適時調整倉位。

據統計，截至2月19日，富國久利穩健配置系列以超過8.6%的收益，在3441只“固收+”基金中排名第一。值得注意的是，該基金也是近一年來同類型偏債混合類基金中收益最高的，以34.69%的收益率在同期公布的1338只產品中獨占鰲頭。

從富國久利穩健配置系列的四季度報告來看，該基金在債券投資方面，66.49%的資金配置了可轉債，其中轉股期的可轉債券多達46只。重倉轉股期的可轉債已成為這類表現亮眼的“固收+”基金的重要特征。

長江證券分析師張岱表示，臨近轉股期的可轉債通常具有低溢價率甚至負溢價率，是市場投資者較為偏好的投資品種。低溢價率意味著更大的升值空間，而負溢價率的可轉債轉換成股票后，在恰當時點賣出能獲取轉股套利收益。

據統計，今年已有13只“固收+”基金的收益率超過5%，其中包括富國久利穩健配置、華商雙翼、富國優化增強等，這些基金在轉債市場的投資占比均超過70%。

某公募基金總經理助理指出，自去年四季度以來，可轉債相對于正股表現更為強勁，中證轉債指數去年四季度上行5.55%，而今年不到兩個月的時間，上行幅度已接近4%。隨著股票市場回暖和轉債市場供需矛盾的加劇，轉債估值已顯著提升。

值得注意的是，一些近期因轉債市場回暖而凈值漲幅較大的基金，已發布暫停申購公告。例如，2月18日，富國久利穩健配置基金管理人宣布，為保障基金平穩運作和持有人利益，即日起暫停通過螞蟻基金對該基金C類份額的申購、轉換轉入及定期定額投資業務。

在業內人士看來，盡管當前轉債市場估值相對較高，但考慮到債券收益率低位震蕩的現實情況和轉債市場規模持續縮小的趨勢，存續的優質轉債估值水平有望進一步抬升。因此，當前轉債市場內優質標的的估值水平仍處于合理范圍內。考慮到未來權益市場總體向好的趨勢不變，轉債仍是穩健投資者追求增厚收益的重要配置方向，重倉配置轉債品種的“固收+”基金仍具有較高的投資價值。